Com as passagens aéreas pela hora da morte, o setor de aviação enfrenta uma de suas maiores crises.. Um dos desenhos possíveis nas conversas de fusão de Azul e Gol é de que as duas bandeiras sejam mantidas separadas, operando de forma independente. Nesse desenho, a Azul passaria a fazer parte da Abra, a holding criada pela colombiana Avianca e a Gol, ganhando assento no conselho.
O formato permitiria obter ganhos de sinergia unificando as finanças e outros departamentos administrativos, ao mesmo tempo preservando as culturas operacionais de cada uma. A modelagem é ainda uma forma de tentar endereçar prováveis resistência por parte do Conselho Administrativo de Defesa da Concorrência (Cade).
Firma falida
O sucesso nas negociações da Azul com credores com dívidas conversíveis, principalmente arrendadores de aeronaves, que devem ser concluídas até o fim do mês, enfraquece a ‘tese da firma falida’, que poderia ser usada como argumento para aprovar a operação, avalia Cleveland Prates, ex-conselheiro do Cade e professor da FGV-SP.
A tese sustenta que uma fusão pode ser possível se não houver outra saída que gere efeito menos anticompetitivo no mercado.
A dúvida é se uma só empresa seria pior para o consumidor ou se a manutenção das duas acabaria por falir ambas.
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